파월 CATO 컨퍼 런스 연설

출처:네이버

파월 연설 정리

1. 노동시장  - 노동 공급 부족 고착화되면 기업 어려움도 가중 임금에도 압력, 신규 고용수치 등을 보면 견조한 노동 시작 확인. 정책 개입 통해서 추세 하회하는 성장률 달성 원해 임금 상승률도 2%로 맞출 것이다.

2. 팬데믹으로 리스크들이 나타났다. 마지막 고용보고서, 경제 활동 참가율 높아졌지만 팬데믹 전보다 1% p 낮아졌다. 연준 경제 활동 참여율 지원하는 수단 갖고 있다.

3. 인플레이션 원인 진단 대책- 공급망 제약 무시할 수 없고 대면 서비스 상품 지출 돌렸고 상품 인플레이션을 발생시켰다. 노동인구 축소 , 임금 상승률에 영향을 줬다.

4. 역사적으로 보면 빠르게 시작하는 것은 좋지만 좀 더 빠르게 완화하는 것은 좋지 않다는 선례가 있다.

​5. 통화정책방향 -인플레이션이 낮아져야만 행동을 멈출 것이다. 외부 정책적 부담에 대해서는 생각하지 않는다. 하지만 저희 목표는 의화가 부여한 책임을 목표를 완수할 것이다. 시간이 없다  인플레이션이 계속해서 높은 상태 유지 시 대중은 의사 결정 내릴 때 높은 인플레이션을 고려할 것이다. 연준이 이렇게 되지 않도록 행동을 빠르게 취해야 한다. 노동 공급 문제 고착화 우려한다.

6 통화 정책-목표는 인플레이션 2% 고정되어 있지만 단기적으로 기대인플레이션도 우리가 피하고 싶은 부분이다.

7. 양적 긴축- 대차 대조표 축소 완화에 관해서는 언제든지 경제의 상황에 따라 조정을 고려하고 있고 지금은 대차대조표가 경제에 비해서 큰 상황이다. 여러 통화 다른 요소 고려해서 계속 축소할 것이다. (6월 시작, 9월 규모 계획 2배 강화)

8. 디지털 통화 - CBDC발행 여부 결정 전혀 내리지 않았다 장담점 비교해서  CBDC 발행하기 전에 의회에 승인을 받을 것이다. 많은 의견 익히 잘 알고 있어 우려하는 부분에 대하여 많은 분들이 표시했다.  프라이버시 문제없어야 하고 널리 거래가 될 수 있아야 한다. 현재 공황 시기에  CBDC가 매력적 통화될 것인지도 고민해봐야 한다 연준 CBDC에 기술적 문제를 다루고  대중 우려도 다룰 것이다. 그러나 만약 디지털 통화가 제대로 된 백업이 안된다면 그것은 통화로서 쓰일 수가 없다. 공공의 목적에 도움이 안 될 것이다. 다만 결정을 내리면 정치적으로 휘둘리지 않을 것이다.

9.3가지 교훈 

1. 미연준은 물가안정에 책무를 다해야 한다. 오늘날 의구심을 하지만 나의 책임이다.

2. 기대 인플이션이 대단히 중요하다.

3. 역사를 통해 고 인플레를 여러 번을 잡는 것을 실패하면 마지막에 고착화되면 인플레를 잡는 게 힘들어진다. 그래서  지금 행동해야 한다. 근본적인 교훈은 경제에 구조는 항상 변화하고 굉장이 복잡합니다. 오늘날만 해도 전 세계적으로 그런 상황을 보고 있다 40년 만에 고 인플레 겪고 있고 다른 국가들은 경제 구성을 갖고 있고 다른 경제 배경을 갖고 있으나 전 세계적으로  고 인플레가 나타나고 있으며 이것이 일시적인 문제인지 펜데믹으로 나타난 문제인지 아니면 더 고착화된 문제인지 생각해 볼 수 있는 것이라고 생각한다. 예로 미래에 더 장기적으로 공급망 충격이 계속 나타난다면 경제 정책에 있어 통화정책에 시사점과 문제점을 줄 것이다. 공급망에 고착화되면 문제가 될 것이다. 경제가 어느 시점에 어떠한  조건 아래 과열될 수 말할 수 없다. 과거를 돌아보면 과열이 됐는지 분석해서 과거를 돌아보면 왜 경기가 과열됐는지 분석한다. 미국 시민들을 위해 목표를 달성하는 것이 책임이다. 

골드만 삭스, 금리 인상폭 상향 조정

골드만 삭스 

9월 50bp → 75bp

11월 25bp → 50bp

12월 25bp →  전망 유지

연말 금리 전망 3.75~4.00% 연준 긴축 사이클 내년까지 연장될 가능성 배제 안한다.

ECB, 75bp  금리 인상 단행

유럽 중앙은행도 마이너스 금리 유지에서 인플레이션(에너지)때문에 자이언트 스텝 대열 합류하게 되며 유럽의 경기 침체 우려도 커지고 있다.